公司为国内商用冷冻柜龙头，冷冻柜内销商场占有率约50%，下流客户多为快消品龙头。分产品来看，冷冻柜收入占比6成，冷藏柜、商超柜与智能售货柜占比虽小但增速更快，分区域来看，内销收入占比达7成，内外销结构保持稳定。

　　商用制冷职业继续增加，竞赛格式涣散，集中度有望提高。据FMI数据，22年全球商冷3500亿规划，估计未来增速约4%；据产线在线数据，国内商用制冷规划639亿，其间轻型商用制冷354亿，17-22年CAGR=8.3%，估计未来增速快于全球。现在我国商用制冷职业仍处生长期，集中度偏低，有突出贡献的公司有望凭仗本身产品的长处，运营多个细分赛道然后获取更多商场份额。

　　产品强生产才能+高效决议计划系统+头部客户战略协作，公司α特点凸显。在高效决议计划系统与柔性化生产线建立下，公司呼应及交给订单才能强，研制发明新式事物的才能坐落职业前列；进入大客户供货商需求多项资质认证及长期评价，壁垒较高，公司经过产品和服务逐渐取得多家国内外快消品龙头认可，部分客户完成战略协作。未来增加驱动力来自下流使用职业需求继续增加+大客户内供占比提高+继续拓宽新客。①冷冻:下流使用场景包括冰淇淋与速冻，艾媒猜测未来别离保持约4%、9%增加。公司竞赛优势明显，未来增加点在于与客户协作加深、逐渐取得更加多海外商场，以及轻餐饮、预制菜等新消费场景触摸放量。②冷藏:下流使用场景包括饮料与低温奶，饮料职业竞赛加重有望带动冷柜这类营销竞赛东西增加，欧睿猜测低温奶商场未来有望保持约10%增加。公司仍在拓宽期，现在已根本进入头部客户供给名单，未来增加点在于客户供给占比提高。③商超展示柜：下流使用场景包括连锁便利店、生鲜电商，估计在新零售晋级趋势下，职业未来仍能以较高增速继续增加。④智能售货柜:新式赛道高增速，据沙利文数据，估计职业未来以24%复合增速继续增加，公司智能柜优势抢先。此外公司短期获益原材料价格下行，23年利润弹性强。